ビットコインの指標がさらなる下落を示唆

ビットコインは今週、72,000ドルを超えて回復した後、短い休息を享受している。しかし、需要の低下と投資家の退出がこの暗号資産をさらに下押しする可能性がある。アルフラクタルの創設者であるジョアオ・ウェドソンは、資産がサイクルの底を形成する前に、最後の価格下落に直面する可能性を示すオンチェーンシグナルを指摘した。

最後のシェイクアウト

彼の分析は、アルファAIによって生成された洞察に基づいており、投資家価格と長期保有者（LTH）実現価格の関係に焦点を当てている。調査結果によれば、投資家価格がLTH実現価格を下回ると、市場動向において構造的に重要な変化を示し、特にビットコイン保有者の総コスト基準を定義するのが誰であるかに関して重要である。この「クロスオーバー」は、新しい市場参加者やよりアクティブな参加者の信頼感が弱まっていることを証明している。

投資家価格は、現在流通しているコインの平均取得コストを表しており、短期投資家の行動を捉えている。この指標がLTH実現価格を下回ると、これらの参加者が長期保有者が元々支払った価格よりも低い価格を受け入れる意向があることを示す。こうした状況は通常、需要が薄れ、限界的な買い手が市場から退く分配フェーズの後に発生する。同時に、長期保有者がより支配的な役割を果たし始める。過去の事例では、これらの参加者は価格がコスト基準に近づくか、それを下回ると売却する可能性が低いことが示されている。その結果、市場の支配権は徐々に投機的資本から、より確信を持ったビットコイン保有者へと移行する。この移行はボラティリティを減少させる傾向があるが、同時に上昇の勢いを制限し、価格の動きが抑制されることになる。

重要なのは、このフェーズは通常、パニックによるキャピタリゼーションとは関連付けられないことである。むしろ、これは資本のローテーションの期間を表しており、弱い手が市場から退出し、強い保有者が時間をかけて利用可能な供給を吸収する。このプロセスは徐々に進行し、通常は市場が中間の蓄積範囲を形成する過程で、横ばいの動きや穏やかな下落が続く長期にわたる期間をもたらす。

上昇期待の圧縮

この構造のもう一つの結果は、上昇の可能性の圧縮である。ウェドソンは、投資家価格がLTH実現価格を下回っている限り、いかなる上昇も、損益分岐点付近でポジションを退出しようとする参加者からの売り圧力に直面する可能性が高いと説明した。全体の市場サイクルを見て、ウェドソンはこのパターンが通常、確認された最終的な底ではなく、中間サイクルの修正中に現れることを説明した。これは、市場が以前の過剰を吸収し、コスト構造を再構築し、供給をより強い手に再分配する過程を反映している。

より決定的なトレンドの変化は、通常、投資家価格がLTH実現価格を再び上回るときにのみ発生し、リスクの食欲が再燃し、トレンド加速の可能性を示す。

まとめ

ビットコインが価格下落の危機に直面していますね。ジョアオ・ウェドソン氏の見解は興味深いですが、これがサイクルの底かどうかは一概には言えません。需給の変動で短期的には波があっても、長期的視野での価値向上に変わりはないでしょう。この一時的な調整は、むしろ強い保有者が支配する市場へと成熟する過程であると見ることができます。

市場が短期的に不安定な中でも、長期的な視点での投資が重要です。ビットコインのような資産は、短期の価格変動ではなく、長期的な成長を追い求めるべきです。価格が一時的に下落しても、しっかりとした基盤により将来的には回復を期待する声も多いと思います。

Source: CryptoPotato

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