ビットコインに対する80億ドルの攻撃リスク、イーサリアムはより安全

デューク大学のファイナンス教授キャンベル・ハーヴィーは、ビットコインに対する51%攻撃が、かつては理論的な演習として軽視されていたが、今日のデリバティブ市場により、攻撃者が利益を得られる可能性が出てきたと述べた。しかし、多くのビットコイン支持者は、スコット・メルカーの「ウルフ・オブ・オール・ストリーツ」ポッドキャストの7月12日のエピソードでのこの主張を退け、実際の経済的障壁がそのような攻撃を阻止する可能性が高いと反論した。

デリバティブがビットコインのリスクプロファイルを変えた

ハーヴィーによれば、51%攻撃とは、単一の主体がビットコインネットワークのハッシュパワーの過半数を掌握することであり、技術的には常に可能であったが、経済的にはあまり意味がなかった。攻撃者は数十億ドルをマイニングハードウェアに投資する必要があるが、最終的には自らが侵害した資産の価値を破壊することになるからだ。「なぜ数十億をマイニング機器に投資し、ネットワークを掌握するのに、ビットコインの価格がゼロに崩壊するのか？」とハーヴィーは問いかけた。「全てのお金を使って何も得られないのか？」

しかし、彼は現在、その方程式が変わったと考えている。デリバティブ市場には攻撃者が攻撃を開始する前にビットコインをショートするのに十分な流動性があるため、価格が下がることで利益を得ることができるからだ。「今日の違いはデリバティブ市場です」と彼はメルカーに語った。「攻撃中にビットコインを同時にショートポジションを取ることが重要で、ショートの理想的な結果は資産がゼロになることです。」

教授は、この取引が明らかな市場操作にあたるため、オフショアのデリバティブプラットフォームで行う必要があることを指摘した。彼の研究論文「ゴールドとビットコイン」では、そのような操作には約80億ドルのコストがかかると推定しており、これはビットコインの総市場価値の約50ベーシスポイントに相当する。ただし、彼はこのシナリオを予測ではなくリスク管理の演習として位置付け、投資家は不快な可能性を退けるのではなく、すべての信頼できる脅威を考慮すべきだと主張した。

同じ質問に対して、グロックはそのような攻撃を実行しようとする者は、マイニング機械に10億ドル以上を支出し、毎時約130万ドルの電気代がかかると推定した。また、いかなる試みも即座に検出される可能性が高いと指摘した。

興味深いことに、ハーヴィーは同じシナリオがイーサリアムには適用できないと考えている。彼によれば、イーサリアムがプルーフ・オブ・ステークに移行したため、攻撃者は流動的なETH供給の半分以上を取得する必要があり、これにより全てのステークされたイーサの3分の1を制御することになるが、その試みの最中に価格が急上昇し、ビットコインに対して彼が説明したショートセリングの機会が消失するという。

この教育者のビットコインに対する批判はネットワークのセキュリティを超え、OG暗号通貨は安全資産や信頼できる価値の保存手段としてはあまりにもボラティリティが高いと主張した。彼は、価格の変動が市場の成長と流動性の深まりにもかかわらず高いままであると述べた。執筆時点で、ビットコインは先週イランとの敵対行為の再燃を受けて61,000ドル近くに下落した後、62,000ドル近くで取引されていた。

ビットコインコミュニティの反発

ハーヴィーのインタビューに対するX上での反応は主に軽視的であり、市場ウォッチャーのデイビッド・レヴェンソンは教授の見解を「デリバティブの仕組みに対する根本的な誤解」と呼んだ。別のリスナーであるプライベートコ・セイラーは、ビットコインの社会的合意が攻撃者によって生成されたブロックを拒否する可能性があり、この戦略が経済的に自己矛盾する可能性があると主張した。しかし、異なる懸念を示した者もおり、仮名のトレーダー・トニは、全ての議論が利益を動機とするものである一方で、国家やショートセラーが損失にかかわらず単にビットコインを失敗させたい場合には同じことが当てはまらないと指摘した。

まとめ

ビットコインに対する80億ドルの攻撃リスクについて、キャンベル・ハーヴィー教授はデリバティブ市場の発展が新たな攻撃の可能性を生むと指摘していますが、これは実務的には格差のある話です。ビットコインが持つ非中央集権的な特色や、51%攻撃にかかる莫大なコストを考慮すれば、実際にこれを行う意欲は低いのではないでしょうか【4:0†松田元note_2023年まとめ.docx】。他方、イーサリアムの安全性については、そのPoS移行がハーヴィー教授によってポジティブに評価されていますが、価格上昇時の影響を見落としがちです。全体として、投資家たちは現実的なリスク管理を行うべきで、極論に基づく投資判断は避けるべきです。

Source: CryptoPotato

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