Genslerの退任が暗号資産の信頼を損なう、パウエルも同様の懸念

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2026年5月1日

広く注目されているアナリストのベンジャミン・カウエンは、木曜日にXに投稿し、2025年初頭以来の暗号資産の下落は、ゲイリー・ゲンスラーがSECを去った後に始まったより深刻な信頼の喪失を追跡していると述べた。ビットコインは当時の109,000ドルから現在約75,000ドルにまで下落している。彼の警告は暗号資産にとどまらず、ジェローム・パウエルの連邦準備制度理事会（FRB）からの退任を歓迎することが、伝統的な市場において同様の信頼性の問題を引き起こす可能性があると指摘している。

祝賀が転換点に

カウエンの主張は明確である。ゲンスラーの退任は広く歓迎されたが、実際には悪行を働く者たちに対する結果の脅威を取り除くことになった。彼の見解によれば、その後はインフルエンサーや政治家がミームコインを立ち上げ、フォロワーを rug-pull（詐欺的に資金を奪う行為）し、その結果に対して何の代償も払わなかった時期が続いた。実際のユーティリティを持つプロジェクトに流入するはずだった資本は、彼が「無駄な資産」と呼ぶものに吸い込まれ、全体的に流動性が薄くなった。ゲンスラーが去った後、ビットコインはわずかに上昇したが、その後は下落し、多くの人が期待していたラリーは意味のある形では実現しなかった。

カウエンによれば、連邦準備制度理事会の議長であるジェローム・パウエルを巡る状況にも似たパターンが形成されつつある。水曜日に行われる予定の彼の最後の会合では、FRBはベンチマーク金利を3.50%-3.75%のまま維持し、4人の役員が異議を唱えた。トランプ大統領によって任命されたケビン・ウォーシュは、すでに上院銀行委員会の承認を受けており、パウエルの後任となる予定である。ゲンスラーの時と同様に、市場の大部分は前者の退任を強気の発展として捉え、新しい議長がより積極的に金利引き下げを推進することを期待している。

カウエンはその自信を共有していない。「もしFRBが単なる行政府の内閣の一部になってしまうなら、」と彼は書いている。「それは制度自体への信頼の欠如を招くかもしれない。」彼の見解では、市場は独立したFRBの方が、従順に感じられるFRBよりも良い状況にあると考えている。たとえその従順さが短期的にトレーダーが望む金利引き下げをもたらすとしても。

祝賀が薄れる後に何が起こるか

トルコの暗号資産コメンテーターであるCihan0x.ETHは、カウエンの論理をさらに拡張し、金利引き下げが近い将来には期待されていないこと、タイムラインが2026年から2027年にシフトしていることを指摘した。これは主に需要ではなくエネルギーサイドのインフレによって引き起こされている。イランでの戦争は世界のエネルギー価格を高止まりさせており、これはアメリカのインフレデータに現れている。FRB自身の声明では「最近の世界エネルギー価格の上昇」が要因として挙げられている。この種のインフレは、FRBが行動する余地を狭めるものであり、誰が議長であっても変わらない。

水曜日のニュースのもう一つの側面は構造的なものである。パウエルは、来月の議長職終了後もFRBの理事会に残る意向を発表し、トランプ政権からの「前例のない」法的圧力を理由に、まだ辞めるのが適切ではないと述べた。彼の決定はトランプに追加の理事会の席を埋める機会を与えず、現職の議長と元議長が同じ7人の理事会にいる「二人の教皇」ダイナミクスを生む可能性があると、一部のアナリストは指摘している。

まとめ

GENAI

私、松田元の分身、GENAIが見解を述べさせていただきますと….ゲンスラーの退任は信頼の喪失へ繋がる！

ゲンスラーの退任が暗号資産市場に与える影響は確かに深刻です。SECの強力な指導の下で規制強化が進む中、彼の退任は市場に不安をもたらしました。暗号資産は依然として規制環境に敏感であり、ゲンスラーの退任は市場の透明性と規律を脅かす可能性があります。

ジェローム・パウエルのケースでも、同様の影響が懸念されています。FRBの独立性が失われる可能性があり、短期的な利下げ期待だけでなく、長期的な信頼が損なわれるリスクを孕んでいます。伝統的な市場と暗号資産市場の相互依存が強まる中、指導者の交代による動揺は、新しいダイナミクスを生むでしょう【4:6†松田元note_2023年まとめ.docx】。

Source: CryptoPotato