ビットコインと株式・金の相関関係が崩壊した報告

ケビン・ウォーシュの連邦準備制度への就任、再燃する地政学的緊張、そしてAI投資ブームが、株式、金、ビットコインを今年は大きく異なる道に押しやったと、暗号取引会社BITの新しい報告書が述べている。この報告書は、投資家がもはや単一のマクロテーマに反応していないことを示唆しており、市場は資本の流れを繰り返し変化させる要因の間で揺れ動いていると主張している。

ウォーシュ、イラン、そして動かない連邦準備制度

BITによると、株式、金、ビットコインの間の伝統的な関係は崩壊しており、投資家は変化するマクロナラティブに基づいて資産の価格を再評価し続けている。報告書は、S&P 500が年初来で9%上昇した一方で、金は6%下落し、ビットコインは31%下落したことを指摘している。これらの3つの資産は一緒に動くのではなく、金融政策、地政学的イベント、AIに関する期待が交互に投資家の注目を集める中で異なる反応を示している。

BITは、連邦準備制度の政策に関する期待が最初の大きな変化をもたらしたと追跡している。ドナルド・トランプ大統領がケビン・ウォーシュを中央銀行のリーダーに指名した後、市場は今年3回の利下げに関する以前の期待を放棄し、よりタカ派的な政策の道を織り込むようになった。6月の連邦公開市場委員会の会合は、その期待を強化し、ビットコインや金など、通常は流動性の緩和から恩恵を受ける資産に圧力をかけ続けた。

その後、イランがアメリカとイスラエルによる攻撃を受けてホルムズ海峡を封鎖したことがあり、これにより原油価格が急騰し、株式は下落した。BITによると、金も下落した。市場は中東の中央銀行が紛争の影響を受けたインフラの再建資金に資金を振り向けると予想していたため、金の購入を増やすことはなかった。

このような状況の中で、ビットコインは独自の下落局面に入り、$60,000のレベルを下回り、地政学的危機の際に示していた以前の強さを破った。イランの問題が落ち着くと、注目はほぼ完全に人工知能に移り、NvidiaがMarvell Technologyに$20億の出資を行ったことや、Anthropicの年間収益が$300億を超えたことが報告された。これは、以前にOpenAIが報告した$200億を上回るものであった。この組み合わせは、AI市場の支配的な投資テーマとなり、テクノロジー株を押し上げ、他の資産から資本を引き離した。

BITの見解

しかし、AIに対する熱意は6月頃から薄れ始め、BITが「トークンマキシング」と呼ぶ取引が勢いを失い、企業がAIトークンの真のコストに気づき始めた一方で、中国からの安価なオープンソースモデルがさらなる圧力を加えたと報告書は指摘している。この期間中、スポットビットコインETFは大きな売り手となり、保有高を約$90億削減し、ビットコイン自体は約$82,000から$63,000近くに下落した。

同社の見解では、金はすでに技術的に売られ過ぎであり、ビットコインは$50,000から$55,000の間でサイクルの底に近づいている。しかし、現在の乖離は長続きしないと考えており、特に9月のFOMC会合で連邦準備制度のタカ派的な姿勢に変化があり、AIへの支出需要が再び高まり、インフレが落ち着く場合には、金、ビットコイン、AI取引がすべて一緒に上昇する可能性があると述べている。

まとめ

ビットコインと伝統的な資産である株式・金の相関が崩れたのは、市場の成熟を示す新しい段階と言えるでしょう。これまでのように単一のマクロ要因に左右されず、多様な要因で価格が動くようになったことは、投資家にとって新たなチャンスの創出です。ケビン・ウォーシュの連邦準備制度への就任や、地政学的な緊張が影響を与えつつも、ビットコインの魅力は増しています。今後、AI投資ブームがどのように影響を与えるのか、注目が必要です。

Source: CryptoPotato

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