ビットコイン、ベアマーケットウィンドウの最終段階に近づく – 幅広い回復は見込めるか？

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2026年7月15日

今週のビットフィネックスアルファレポートによると、ビットコインは通常、ショートタームホルダー実現価格を下回って取引される5〜6ヶ月のベアマーケットウィンドウを持つことが明らかになった。5ヶ月目と6ヶ月目はこの期間の最終段階を示し、その後資産はより広範な回復を経験する。7月はこのベアフェーズウィンドウの5ヶ月目であり、アナリストたちはBTCが重要な回復を目撃する可能性があると考えている。今後数週間で反発を促す可能性のあるポジティブなダイナミクスがある一方で、回復を妨げる要因も特定されている。

BTCは5ヶ月のベアウィンドウを終了

ビットフィネックスのアナリストによると、7月のポジティブな季節性が回復を促進する可能性があるが、6月の米国消費者物価指数（CPI）や中東の地政学的緊張といったマクロ要因が障害となる可能性がある。そのため、5〜6ヶ月のウィンドウの終了だけではBTCのより広範な回復を確認するには不十分であり、マクロと需要のダイナミクスも整合する必要がある。今月これまでのところ、BTCは記録的な企業売却を吸収し、再燃した地政学的圧力の嵐を乗り越えてきた。先週、資産はあらゆる方向からの打撃を受け、ストラテジーは過去最大の売却を実行し、連邦準備制度は引き続き分裂を抱えていた。それにもかかわらず、BTCは61,300ドルから64,700ドルの範囲内で維持することができた。この資産のレジリエンスは、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）が9週間の流出ストリークを破ったことによってさらに支持された。これらの製品は、2ヶ月以上ぶりに197.4百万ドルの純流入を記録した。ETFへの流入は回復する機関需要を反映しているが、BTCは依然としてマクロ環境に依存しており、7月のポジティブな季節性は二次的なものである。

ETFが9週間の流出ストリークを破る

より詳細な視点から、アナリストたちはETFの流入パターンが総流入よりも重要であると考えている。流入は静かな日によく見られ、地政学的緊張が高まると減少した。これは、機関需要が持続的な底を確立していないことを示している。その点を考慮すると、注目すべき主要な指標はETFの純流入の30日単純移動平均（SMA）である。この指標は機関のポジショニングの主要な方向性と市場需要の持続的なトレンドを追跡する。SMAは、ETFフローの月次トレンドが純収縮の状態にあり、日々の償還が88.9百万ドルに達していることを示している。SMAの次の動きは、7月の季節性が今後数週間のマクロ緊張を上回るのに十分強いかどうかに依存する。