CLARITY法案、報酬問題解決で前進

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2026年5月4日

CLARITY法案は、法案内の最終的な報酬に関する文言が公表された後、最大の政治的障害の一つをクリアし、暗号業界にとって受け入れ可能な妥協を提供し、議員たちに市場構造法案を前進させるためのより明確な道を示した。この妥協は特に暗号取引所のコインベースにとって重要であり、コインベースの政策責任者ファリヤール・シルザッドは法案を前進させる時が来たと述べた。

報酬の争いは業界の背後に

コインベースの関係者は、最近公表されたCLARITY法案の最終的な報酬文言の最新バージョンを支持している。コインベースのCEOブライアン・アームストロングは金曜日に、ファリヤール・シルザッドのXでの投稿に対して「マークアップしろ」と応じた。興味深いことに、シルザッドの声明の最も重要な部分は、最終的な報酬文言が公表されたことだけでなく、コインベースがこの問題を法案を前進させるのに十分に解決されたと見なしていることである。CLARITY法案に関する多くの議論は、暗号企業がステーブルコインの預金に対して利回りを提供できるかどうかに基づいていたが、現在は妥協があるようだ。妥協は、暗号取引所がステーブルコインの預金に対して利回りを提供することを禁止しているが、その利回りが銀行が利息を付けた預金に対して提供するものと同等である場合に限るとシルザッドは述べた。彼は、アメリカ人が暗号プラットフォームやネットワークの実際の利用に基づいて報酬を得る能力を保護できたことが最も重要であると指摘した。基本的に、法案が「真正な活動」と呼ぶものに結びついた報酬、つまり暗号プラットフォームやネットワークの実際の利用に基づく報酬は引き続き許可される。これが、シルザッドが結果を銀行が報酬に対する制限を確保したが、業界が最も重要なものを保護したケースとして説明した理由である。コインベースの法務責任者ポール・グレワルもこの点を強調し、法案の新しい文言が実際のプラットフォーム参加に関連する活動ベースの報酬を保持していることを指摘した。これはまさに銀行ロビーが望んでいたものである。

CLARITY法案の今後の行方

CLARITY法案は、米国の暗号業界における最大の法的疑問に答えるために設計された市場構造法案である。それは、デジタル資産がいつ証券となり、いつ商品となり、どの規制当局が取引プラットフォームに対して権限を持つのかというものである。銀行が提起したCLARITY法案の以前の文言における主要な問題は、暗号企業がステーブルコインの残高に対して報酬を提供することを許可することが、伝統的な銀行からの預金を流出させ、貸出システムを不安定にするというものであった。現在、利回りに関する文言が決定されたことで、次の焦点は法案の最終的な形を決定する残りの条項である。これには、SECとCFTCの管轄権の明確化、ステーキング保護、資本形成ルールが含まれる。ギャラクシー・デジタルのリサーチ責任者アレックス・ソーンは、上院銀行委員会が最も早くマークアップをスケジュールできるのは5月11日の週であると見積もっている。ポリマーケットの予測によれば、CLARITY法案が今年中に法律として署名される確率は現在59%である。