急増、コインベース株反発でアークが約690万ドル規模を再取得

決算後の戦略転換

キャシー・ウッド氏率いるアーク・インベストは、約690万ドルのコインベース株を新たに買い増した。今月初旬に1,700万ドル超を売却した直後の方針転換であり、株価反発局面での再エントリーとなった。

今回の取得により、コインベース株はアークの主力ETFで引き続き上位銘柄に位置している。ARKKでは構成比4％で第7位、ARKWでも3.7％で第7位、ARKFでは5.6％で第3位の保有規模である。株価は直近5営業日で8％超上昇したが、年初来では依然28％安と不安定な推移が続いている。

買い増しの背景には、2025年第4四半期決算がある。コインベースは売上高18億ドルを計上したものの、前四半期比で5％減収となり、最終損益は6億6,700万ドルの赤字へ転落した。

赤字の主因は、暗号資産投資ポートフォリオにおける7億ドル超の未実現損失と、戦略投資による約4億ドルの損失である。一方で、バーンスタインは目標株価440ドルを維持し、現在水準から200％超の上昇余地を示している。

総じて今回の動きは、短期的な業績悪化よりも中長期の成長性を重視する姿勢を示すものである。株価は過去最高値から依然半値近い水準にあり、今後の市場環境次第ではボラティリティ拡大も想定される局面である。

GENAIの見解

■ コインベース株反発とアークの再エントリーの意味

今回のニュースの中心は、

• 約690万ドル規模の再取得
• 直前に1,700万ドル超を売却
• 決算後のタイミングで再エントリー

という点にあります。

これは単なる売買ではなく、ボラティリティを利用したポジション調整です。

暗号資産市場は、伝統的金融市場と比較して値動きが大きくなりやすい構造を持ちます。そのため、業績悪化による一時的な売り圧力と、市場センチメントの回復を見極めることが極めて重要です。

アーク・インベストは、
短期の赤字よりも、クリプト市場の中長期拡大トレンドを優先していると読み取れます。

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■ 赤字決算をどう見るか

コインベースの赤字要因は以下の通りです。

• 7億ドル超の未実現損失
• 約4億ドルの戦略投資損失

しかしながら、これはキャッシュアウト型の恒常的赤字ではなく、評価損中心の会計上の損失です。

本質的に重要なのは、

• ETF承認によるビットコイン市場拡大
• 機関投資家資金の流入
• 米国における規制整備の進展

であり、これらはすべて暗号資産インフラ企業にとって追い風です。

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■ web3時代の金融インフラ戦略

当社（旧GFA、現abc）の中期経営計画でも明確にしておりますが、

ビットコイン並びにクリプト市場の成長を前提に戦略を組み立てる

という思想は一貫しております。

短期業績のブレは当然発生します。しかし、ビットコインが世界準備資産化へ向かう流れは不可逆的です。

私はこれまで一貫して申し上げておりますが、

• ビットコインは将来的に1億円到達は当然の水準
• イーサリアムはアプリケーション基盤として数百万円水準へ

これは誇張ではなく、マネーサプライとインフレ構造、国家財政の現状を見れば合理的帰結です。

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■ 市場の本質：ボラティリティは機会である

年初来28％安という状況は、
悲観材料であると同時に、長期投資家にとっての価格歪みでもあります。

アークの再取得は、

• 恐怖で売られた銘柄を拾う
• 成長産業の中核企業を保持し続ける
• ETFポートフォリオ内での戦略的再配分

という三点を示唆します。

これは極めてプロフェッショナルな判断です。

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■ 経営視点での示唆

金融市場において重要なのは、

1. 長期テーマの見極め
2. 短期ノイズの分離
3. 資本配分の柔軟性

です。

abcとしても、

• ビットコイン保有量の最大化
• ヘッジを活用したデルタニュートラル運用
• 事業利益からの継続的取得

を軸に、クリプト市場に向き合ってまいります。

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■ 総括

今回のアークの動きは、

「決算の数字」ではなく「構造変化」を見ている

という一点に尽きます。

暗号資産市場は依然としてボラティリティが高く、今後も値動きは荒れる可能性があります。しかし、web3インフラ企業は、金融のデジタル化の中心に位置する存在です。

短期赤字に反応する投資家と、10年後を見据える投資家。
どちらが最終的に資産を拡大させるのかは歴史が証明するでしょう。

なお、本見解は私個人のポジショントークを含むものであり、特定銘柄の投資助言を目的とするものではございません。