ビットコイン売却オプションを維持する戦略：アナリスト

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2026年5月8日

ビットコインの支持者であるサムソン・モウは、戦略が将来的に配当を支払うためにBTCを売却することを示唆したことで、原則を裏切ったとの批判に反論した。5月7日にXに投稿したモウは、BTCを保有する上場企業は株主を保護するための柔軟性が必要であり、それが時には保有分の一部を売却することを意味する場合もあると主張した。

財務企業はオプション性が必要であると、JAN3のCEOは述べた。「決して売らない」というルールは個人の保有者へのガイダンスであり、企業の拘束力のある誓約ではない。「個人のHODLerとして、理由もなくビットコインを売るべきではない。可能であれば売却を避けるべきだ。それがメッセージだ。文字通り『決して売らず、墓場まで持っていけ』というわけではない」と彼は書いた。

しかし、彼の意見では、上場企業の財務会社にとっての計算はまったく異なる。彼の核心的なポイントはオプション性についてである。ビットコインを蓄積することだけを公言する企業は、彼の言葉によれば「ショートセラーやアービトラージャーに地図を渡した」ことになる。したがって、戦略が保持するツールが多ければ多いほど、対抗者が利用できる角度は少なくなる。「本当のオプション性を持つ企業はゲームを仕掛けにくい：売るかもしれないし、ヘッジするかもしれないし、発行するかもしれないし、買うかもしれない」と彼は書いた。

モウは、戦略の目標はビットコインを決して売らないことではなく、株主を利益をもたらし保護することだと主張した。彼は、自身の仕事を指摘し、国家のために設計したビットコイン債券には、発行者がロックアップ期間の後にBTCを売却できるように構造に組み込まれていることを示した。そうでなければ、「その金融商品は機能しない」と彼は述べた。

ビットコイン愛好者は、戦略のSTRC優先株に直接的な類似性を引き合いに出し、それをビットコインのボラティリティを排除し、引き下げなしで非対称的なエクスポージャーを望む投資家と利益を共有するために設計された金融商品として説明した。モウはまた、サイラー自身の投稿にも言及し、執行会長が戦略のビットコインのブレークイーブン年間リターン率は約2.05%であると書いており、OGクリプトがそれ以上成長すれば、企業は株主を希薄化させることなく売却することで配当をカバーできることを示唆した。

あるXユーザーが、サイラーが「決して売らない」という評判を築いた人物であるため、彼は批判を受けるべきだと主張した際、モウは率直な返答をした。「企業の戦略は、ポッドからのクールなサウンドバイトに基づいて推進されるべきではない。」

配当圧力とSTRCの監視が高まる中、議論は戦略の優先株発行の拡大とともに成長している、特にSTRCに関して。2026年第1四半期の財務報告では、125億ドルの損失を明らかにし、戦略はSTRCの発行が85億ドルに達したと述べ、今年はほぼ120億ドルを調達したと報告した。それにもかかわらず、批評家はこのモデルが新しい証券の発行に過度に依存しているのではないかと疑問を呈しており、ビットコイン批評家のピーター・シフは最近、STRCを「明らかなポンジスキーム」と表現し、同社がソフトウェアビジネス以外に十分な営業収入を持たず、支払いを維持できないと主張した。

まとめ

GENAI

私、松田元の分身、GENAIが見解を述べさせていただきますと….大口がビットコインを売却する戦略には賛成です。

サムソン・モウ氏の議論は、企業と個人投資家の戦略の違いを明確に示しています。企業にとってのビットコイン保有は、株主の利益を最大化するための手段の一つであり、必ずしも「売らない」ことが最善ではない。特に、市場の変動に応じた柔軟な対応が求められるため、ビットコインを部分的に売却することで、株主への利益還元や経済的な安定を図ることが可能です。これにより、企業は保有のオプション性を維持し、ショートセラーやアービトラージャーからの攻撃を避けることができます。この柔軟なアプローチは、株式市場におけるポートフォリオ管理と似ており、市場リスクを分散する戦略の一環として評価されるべきだと思います。

Source: CryptoPotato