XRPレジャーは「ゴーストチェーン」との主張

XRPの批評家と擁護者の間で新たな対立がX上で勃発した。Chainlinkコミュニティリエゾンのザック・ライナス（@ChainLinkGod）は、XRPの投資理論が暗号市場と金融インフラの進化に追いついていないと主張した。彼の中心的な主張は明確であり、XRPレジャーは現在「ゴーストチェーン」であり、XRPが橋渡し資産として提唱されたユースケースは、主にステーブルコインやより広範な相互運用性インフラに取って代わられたというものである。

ライナスは、XRPに関する長年の小売理論を巡る論争をフレーム化した。「XRPの奇妙な小売理論は、それがすべての取引に対して取引される世界的な準備通貨になるというもので、いわゆる『XRPスタンダード』だ」と彼は書いた。「ドルをユーロに直接交換するのではなく、USDをXRPに交換し、次にXRPをEURに交換する。これにより、支払いがより効率的になるとされている。」彼は、XRPの支持者たちはこれを準備通貨の地位を求めるのではなく、より狭い「橋渡し通貨」の役割として説明することを好むと主張した。彼の見解では、その区別は議論の本質を実質的に変えない。

彼は、初期のXRP支持者が想定した市場構造が過去10年間に他の方法で構築されてきたことがより大きな問題であると述べた。「XRPのビジョンは、現代の200K TPSの高スループットチェーン、プログラム可能なスマートコントラクト、DeFiプロトコル、法定通貨に裏付けられたステーブルコイン、トークン化された預金、原子的なDvP/PvPスワップ、クロスチェーンインフラが存在する前に、10年以上前に作られた」とライナスは書いた。「世界最大の金融機関や市場インフラ、例えばスウィフト、DTCC、JPモルガン、ブラックロックなどが何を言っているかを聞けば、彼らが『橋渡し通貨』の必要性について話しているのはゼロであることがわかる。むしろ、彼らは接続性、相互運用性、プライバシー、コンプライアンス、オーケストレーションの必要性について話している。」

この批判は、トークン化とオンチェーンファイナンスにおけるXRPレジャーの位置にも及んだ。ライナスは、XRPLが「トークン化された実世界の資産のための支配的なチェーンになる」という信念がXRP保有者の間で人気であるにもかかわらず、彼が説明するところの弱い採用指標があると述べた。彼はXRPLを「1%未満のRWA市場シェアと0.01%未満のステーブルコインを持つゴーストチェーン」と呼び、XRPLが主要な決済レイヤーとして浮上するという考えを擁護するのは難しいと主張した。

彼はまた、橋渡し資産の議論における実際の勝者としてステーブルコインを指摘した。ライナスによれば、「USDに裏付けられたステーブルコインは、支払い、取引、金融のための支配的な暗号ネイティブの『橋渡し通貨』になった」とし、業界はすでに「XRPがなるべきだったすべてを、XRPなしで構築した」と述べた。彼は、ハイパーリキッドを暗号ネイティブファイナンスの例として挙げ、複数の市場にまたがるポジションがXRPではなくドルに裏付けられたステーブルコインに対して実質的に表示されていると指摘した。

彼の議論の後半は、レジャー設計よりもリップルのビジネスモデルに焦点を当てた。ライナスは、リップルが「そのコストをXRP保有者に社会化し、利益を株主に私有化している」と主張し、XRPの販売が製品の資金を提供し、その収益がトークン保有者に直接ではなくリップルに蓄積されると述べた。彼はRLUSDについても同様の点を指摘し、その供給の約90%がイーサリアムや他のチェーンに存在し、これがXRP自体への直接的な需要をほとんど生み出さないと述べた。

XRPコミュニティの反論

スレッド内のすべての人がそのフレーミングを受け入れたわけではない。XRPの擁護者であり弁護士のビル・モーガンは、トークンの自社買い戻しと株式の買い戻しの比較に反論し、「トークンは株式とは何の関係もなく、株式のような権利も持たないため、誤った同等性だ」と述べた。また、リップルとXRPLを同一視すべきではないという考えを拒否し、「リップルは完全に分散化されたパブリックパーミッションレスブロックチェーンであるXRPLを所有していない」と書いた。モーガンは、リップルがエバーノースを通じて異なる構造を選択したと主張し、これはXRPを取得し、規制されたエクスポージャーを提供するために設計された独立した手段であると説明した。彼は、そのモデルがリップル自身が規制の監視を受ける可能性のある準備金を運営するよりも好ましいと述べ、特にSECが以前にリップルのXRP価格を支える努力を指摘したことを考慮するとそうであると述べた。

報道時点で、XRPは1.4757ドルで取引されていた。

まとめ

特定のコミュニティから「ゴーストチェーン」と批判されているXRPレジャーですが、ライナス氏の議論はXRPが進化する暗号市場と金融インフラの変化に遅れをとっているというものでした。XRPが過去に持っていた「橋渡し通貨」としてのユースケースはステーブルコインや相互運用性インフラに代替されていると主張しています。リップルはXRPの販売で資金を得ているが、その利益が株主に集約され、トークン保有者に還元される形が明確ではないと指摘されました。これらの点からライナス氏の意見は支持を得ているようです。しかし市場における真の競争力や価値、またトレンドに敏感に反応することが今後の鍵になるでしょう。

Source: Bitcoinist

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